市场更新

按地区划分的股票市场表现

经过了9 月和10 月的美国总统大选前时期以及新冠疫情引起的持续不断健康危机之后，全球股市走势开始巩固。11 月起，在美国大选之后以及和COVID 19 疫苗接种的积极影响下，市场开始走强。

尽管特朗普总统拒绝承认竞选失败，但大多数投资者预计，2021 年1 月当选总统拜登将顺利交接权力。市场也对共和党保持其在参议院的多数席位感到欣慰，这将减弱增税的威胁以及美国医疗保健政策的重大变化。

辉瑞公司11 月9 日星期一表示，根据初步试验结果，该公司实验性COVID-19 疫苗的有效率超过90%。辉瑞希望为 16 至 85 岁的人寻求美国紧急使用授权。另外，Moderna 公司于11 月16日星期一宣布，其Covid-19 疫苗显示了近95%有效率的保护。在获得监管部门批准后，辉瑞和Moderna 公司计划在2021 年各提供约10 亿剂疫苗。

从下表中可以看 出， 今年美国和全球市场的多数涨幅是在11 月份。中国仍然是 2020 年涨幅最强劲的市场，尽管它在美国大选和疫苗消息公布后并没有那么强劲。

按行业划分的股票市场表现

大选之夜之后，尽管拜登有可能获胜，但医疗保健板块还是取得了强劲的增长。这是因为共和党人预计将维持对参议院的控制权，这意味着美国医疗保健部门的监管不会发生大规模变化。11月份，能源、金融、工业和材料股均录得两位数的涨幅.这是因为有关新冠肺炎疫苗的鼓舞人心的消息，促使投资者追逐前期落后的行业，这些行业将从恢复正常的经济活动中获益。

Axiom 投资组合表现

Axiom TOP20 投资组合在 9 月和 10 月随着市场下调而回撤。我们卖出的看涨期权在下跌的市场中起到了些许对冲作用。迄今为止，收益最高的股票是Facebook、谷歌、腾讯、亚马逊、阿里巴巴、苹果、微软、半导体ETF 和联合健康。目前负收益的是建设银行、摩根大通和默沙东，以及包括前期已卖出的埃克森美孚和波音。

我们对投资组合进行了以下更改

出售洛克希德·马丁 并买入 霍尼韦尔

1） 拜登可能获胜意味着国防开支增长在未来四年内可能会放缓 — 这将对洛克希德公司产生负面影响

2）霍尼韦尔有四个部门：航空航天、霍尼韦尔建筑技术、高性能材料和技术、安全和生产力解决方案。这些应该受益于经济回升， 在Covid 19 疫苗出来后会收到积极影响。

3）霍尼韦尔现在是全球最大的工业公司，所以根据我们的投资策略 ，我们应该买入此股票

4）霍尼韦尔2020 年EPS 在调整后预计将下降14%， 鉴于业务的经济敏感相关度，这是一个稳健的业绩

卖出 阿里巴巴 、 苹果和 Facebook 的卖出期权

之前的卖出阿里巴巴 、 苹果和 Facebook 看涨期权在期权到期日平仓。由于我们仍愿意继续持仓这些股票，但考虑到目前的价格较高， 我们出售的数量相当于原来的头寸。

基于模型组合的性能，至 2020 年 1 月，从 2020 年 2 月起，基于实际投资组合的汇总

市场展望

未来，一种有效的Covid 19 疫苗很可能在2021 年交付。这将导致全球经济的开放和逐步恢复旅行。今年落后的行业(能源、金融服务和房地产)将会出现复苏。尽管股票市场价格昂贵，但极低的利率意味着购买兴趣将保持不变。总的来说，我们对2021 年的全球股票市场持乐观态。

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